Businessweek
Bloomberg Businessweek Türkiye dijital dergisine aboneliğiniz boyunca tam erişim sağlayabilirsiniz. Abone Ol

Ekonomi

Belediye seçimiyle gittiler Belediye seçimiyle dönüyorlar
Bloomberg HT Genel Yayın Yönetmeni Açıl Sezen yazdı;
  • 15 Aralık 2023 08:56
  • Açıl Sezen
Belediye seçimiyle gittiler Belediye seçimiyle dönüyorlar

2019 yılının Mart ayında yerel seçimler vardı.


2018’in Ağustos ayında yaşanan kur şoku, yeni kurulan hükümetin piyasalara bakışında ciddi bir kırılma yaratmıştı.


Ağustos kur şokuna yabancı yatırımcının elindeki TL’yi açığa satışının neden olduğu düşünülüyordu.


Zira Türk lirası dünya FX piyasalarında işlem gören en likit para birimlerinden biriydi.


Fon yöneticilerinin elinde yüklü miktarda TL vardı.


Çünkü Türk bankaları uzun vadeli kredi verebilmek için yabancı bankalar ile swap işlemi yapıyor, elindeki TL’yi park edip uzun vadeli döviz alıyordu.


Türkiye riskinin yükseldiği dönemlerde bu Türk lirasının açığa satılmasının kırılganlık yarattığı düşünülüyordu.


2018 Eylül’ünde açıklanan OVP suları durdurmuş olsa da, dönemin ekonomi yönetimi Mart ayındaki yerel seçimler öncesinde yabancının elindeki yüklü TL’yi risk olarak gördü.


Yapılan düzenlemeyle bankaların yurt dışına TL plasmanına sınırlama getirildi.


Hazırlıksız yakalanan yabancı yatırımcılara dönük rövanş olarak da görünen bu hamle sonrası swap piyasası dağıldı. Faizler yüzde 2.000’lere kadar çıktı.


Elinde Türkiye portföyü olan yabancı yatırımcılar, pozisyon kapatmak için TL peşine düştüler.


Durumun normalleşmesi haftalar sürdü.


Sonra seçim bitti.


Ama bakış açısı değişmedi.


“Yabancı yatırımcı TL’yi açığa satar, bizi zorlar” endişesi bitmedi.


Endişe bitmediği için uygulamalar da hep bu yöneticileri kovalamak şeklinde oldu.


Uluslararası yatırımcıların içerde yüzde 28 olan bono portföyü payı sıfırlandı.


Hisse senedinde yüzde 65’lere kadar yükselmiş olan yabancı payı yüzde 20’lere kadar indi.


Yabancıların içerdeki parasını geri götürmesi için gereken kaynak ise Merkez Bankası tarafından sağlandı; 128 milyar dolar tartışmasını hatırlarsınız.


Aradan geçen beş yıllık süreçte yaşananları tekrarlamanın anlamı yok.


Yabancı o kadar yoktu ki, son iki senede yaptıklarını anlatmak için Merkez Bankası yönetimi’nin yurt dışında yatırımcı görüşmesi yapmasına gerek bile olmadı.


Haziran seçimi sonrasında ise her şey değişti. Çünkü Türkiye’nin büyümesinin finansmanı için dış kaynak ihtiyacı vardı.


Son 5 yıl boyunca büyüme iç kaynaklarla sağlanmaya çalışılmış ve son raddeye kadar gelinmişti.


Hazine ve Maliye Bakamı Mehmet Şimşek, 10’un üzerinde ülkede yatırımcılar ile bir araya geldi.


TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan gerek kendi ilişkilerini kullanarak gerekse uluslararası toplantılara katılarak Türkiye’de yeni politikanın yapısını anlattı.


Hatta 11 Ocak’ta New York’ta TCMB bir Yatırımcı Günü düzenleyecek.


Swap kanalı henüz açılmadı, büyük olasılıkla seçim sonrasında açılacak; ama yabancının “İşler düzeliyor” fiyatlaması başlıyor.


14 Aralık tarihli TCMB verileri, hisse senedi, tahvil, repo ve swap üzerinden gelen yabancı portföy büyüklüğünün son bir ayda 7 milyar dolara yaklaştığını gösteriyor.


Bir anda para yağmasını beklemek doğru olmayabilir, ancak girişlerin başladığını söylemek artık mümkün. Yurt dışında faiz indirimine doğru dönen hava da bu gidişatı destekliyor.


Gelişmiş ülkelerle faiz artıran gelişen ülke evreni, şimdi faiz indiriyor.


Biz ise çok geriden geldiğimiz için şu anda açık ara en şahin para politikasını uyguluyoruz. Bu da destekleyici.


Tüm bu nedenlerle büyük olasılıkla yılbaşından itibaren momentumun arttığını göreceğiz.


Politika işledikçe ve program çalıştıkça kaynak girişinin büyüdüğüne şahit olacağız.


Politikaların devamlılığı bu anlamda en önemli dayanak noktası olacak.


Bu sayımızda kapağa carry trade’i taşırken tüm bu noktalardan hareket ettik.


Yerli ve yabancı birçok değerli isimden yorum aldık, raporlarına yer verdik.


Ezcümle durum şu: Bir belediye seçimiyle giden yabancılar, bir diğer belediye seçimiyle dönmüş olacak.


Dergi Erişimi
Dergi içeriklerini okumak için Bloomberg Businessweek Türkiye dijital dergisine abone olmanız gerekmektedir.Abone değilseniz abonelik satın alarak tüm dergi içeriklerine sınırsız erişim sağlayabilirsiniz
Abone Ol
Bloomberg Businessweek Türkiye'nin 9. Sayısı Yayında!
Bloomberg Businessweek Türkiye'nin 9. Sayısı Yayında!
İşte yeni sayıdan öne çıkanlar...
Uzay Madencilerinin Büyük Başarısı: Girişim Sermayesi
Uzay Madencilerinin Büyük Başarısı: Girişim Sermayesi
Teknik zorluklar ve büyük maliyetler, bugünün en büyük fırsatların mineraller değil, yatırımcı finansmanı olduğu anlamına geliyor
Oyun Sektörünün Dünü, Bugünü ve Geleceği
Oyun Sektörünün Dünü, Bugünü ve Geleceği
Zamanda bir yolculuğa çıkmak ve oyun ekosistemin aşamalarını sizlerle paylaşmak istiyorum
Kanılar, Sanılar ya da Önyargılar
Kanılar, Sanılar ya da Önyargılar
“Başkalarının mahrem hayatlarını gözetleme, önyargılar, dedikodu ve tecessüs, ayıplanma korkusunu yaşayanların kendi çektiklerini, belki de başka herkese yaşatma ve böylece kaderlerini paylaşıp sıkıntılarını hafifletme eğilimlerinin bir sonucu olmalıydı.
Kurumsal Abonelik Rehberi
Kurumsal Abonelik Rehberi
Bu rehber "Kurumsal Satın Alma" yapacak okuyucularımıza yardımcı olmak amacıyla hazırlandı. Aşağıdaki adımları takip ederek işlemlerinizi gerçekleştirebilirsiniz.
Rusya'nın Kayıt Dışı Petrol Ticareti
Rusya'nın Kayıt Dışı Petrol Ticareti
Tüccarlar, armatörler ve sigortacılardan oluşan karanlık bir dünya yaptırımlardan kaçmaya yardımcı oluyor.
İnsan Sağlığı ve Gezegen İçin Bitkisele Dönüşüm
İnsan Sağlığı ve Gezegen İçin Bitkisele Dönüşüm
Bitkisel gıdalar odağında dönüşüm, sadece beslenmeye değil, ekolojiye, mental sağlığa, yasam tarzına getirilen bir denge.
Kimsenin İstemediği İş
Kimsenin İstemediği İş
Personel sıkıntısı ABD denetim kurumlarının krizleri ele alma kapasitesini tehdit ediyor.
Kapıda Vizeyle Yunan Adaları mı Bodrum-Çeşme mi?
Kapıda Vizeyle Yunan Adaları mı Bodrum-Çeşme mi?
Türkiye’de artan fiyatlar yerli turistin yurt dışına çıkma arzusunu artırırken Yunan adalarına yedi günlük vizenin kapıdan verileceği haberi heyecan yarattı. Türk otel işletmecileri ise bu işten Yunan turizminin kârlı çıkacağını savunuyor.
TL’de Carry Trade Yılı
TL’de Carry Trade Yılı
TCMB’nin politika faizini yüzde 40'a çıkarması ve TL’de oynaklık beklentilerinin düşmesi, Türk lirasında carry trade’i tekrar cazip hale getirdi. Buna kayıtsız kalmayan bazı yabancı fon yöneticileri portföylerinde TL ağırlığını artırırken, bazıları ise geçmiş dönemdeki değer kayıplarına vurgu yaparak risk/getiri dengesinin hala cazip olmadığına dikkat çekti.
Modern Zamanlarda “İyimserlik” ve “Zamanlama”
Modern Zamanlarda “İyimserlik” ve “Zamanlama”
Bilinenlere bakılırsa “iyimser olmak” için sayfalarca yazılabilir ama yürünecek 2024’e dair bir kısa kuşku yazısı…
Yapay Zekâda Regülasyon Yılı
Yapay Zekâda Regülasyon Yılı
2032 yılında 1,3 trilyon dolara ulaşması beklenen yapay zekâya yönelik regülasyon adımlarının belirsiz ve karmaşık ilerlemesinin süreci daha da maliyetli hale getirebilir.
Toffler’in Üçüncü Dalgası Sonrası Otomotiv
Toffler’in Üçüncü Dalgası Sonrası Otomotiv
Toffler Üçüncü Dalga adlı eserinde bilgi çağının çok büyük devrimlerle geldiğini ve tüm varsayımları altüst ettiğini belirtiyor. Peki bu dönüşüm otomotiv endüstrisine nasıl yansıyacak?
Atlantik Sanayisi Gerileme Sürecinde
Atlantik Sanayisi Gerileme Sürecinde
Avrupa ve ABD’de Sanayisizleşme (Deindustrialization) Korkusu
Kovid Hackerlarının Gizli Kalan Hikayesi
Kovid Hackerlarının Gizli Kalan Hikayesi
ABD’de ilgili federal departmandaki eski yetkililer büyük bir saldırının daha önce anlatılmamış hikâyesini anlatıyor.
Müşteriler SpaceX’i Neden Bırakamıyor?
Müşteriler SpaceX’i Neden Bırakamıyor?
Uydu şirketleri fırlatmalar için rekabet istiyor. Ancak diğer roket üreticilerinin yıllar süren gecikmeleri onları Elon Musk’ın yörüngesine itmeye devam ediyor.
SpaceX’in Starship’i Rakiplerini Yere ‘Mıhlayacak’
SpaceX’in Starship’i Rakiplerini Yere ‘Mıhlayacak’
Elon Musk’ın yeni roketinin ekonomisi fırlatmalardaki hâkimiyetini perçinleyebilir.
Reel Sektörü 2024’te Bekleyen Riskler
Reel Sektörü 2024’te Bekleyen Riskler
İş dünyasına göre 2024’de şirketleri bekleyen en önemli riskler zayıf iç ve dış talep, yüksek enflasyon, finansman maliyeti ve TL’de reel değer artışı olarak sıralandı. Bunların yanı sıra asgari ücrete yapılacak zam da personel giderlerinde yüzde 20’ye yakın artışa neden olabilir.
10 Soruda Carry Trade
10 Soruda Carry Trade
Carry Trade hakkında tüm merak ettikleriniz...
Pek çok sahte şafaktan sonra bu kez güneş doğacak mı?
Pek çok sahte şafaktan sonra bu kez güneş doğacak mı?
Finansal piyasalar bir kez daha faiz indirimi için sabırsızlanıyor. Bu kez istediklerini alabilirler.
Borsada ‘Taşı Toprağı Altın’ Döneminin Sonu
Borsada ‘Taşı Toprağı Altın’ Döneminin Sonu
Hisse senetleri fiyatlarını gösteren borsa veri ekranlarındaki yemyeşil görüntü yerini kırmızılara bırakmaya başladı. Faizlerdeki yükseliş ve ekonomideki yavaşlama beklentileri borsada bütün hisselerin yükseldiği dönemin geride kaldığını gösteriyor. Önümüzdeki yıl doğru hisseyi seçenlerin kazandığı bir dönem olacak gibi duruyor.