Businessweek
Bloomberg Businessweek Türkiye dijital dergisine aboneliğiniz boyunca tam erişim sağlayabilirsiniz. Abone Ol

Küresel Ekonomi

Ülke Kredileri
İhracatçılar makine teçhizat yatırım yapmak istediklerinde yüksek maliyetli kredilerle karşı karşıya kalıyorlar. Burada çözüm çok da bilinmeyen ECA kredilerinde olabilir.
  • 17 Mayıs 2024 12:58
  • Ali Yürüdü
Ülke Kredileri

Ekonomi denge işidir. Dengeler; önceliklere göre değişir. Sonucunda ise paranın maliyeti artar veya azalır. Ulaşmak istenen paranın maliyeti arttıkça, başka para kaynağı arayışlarına girilebilir. Yaklaşık bir yıldır artan Türk lirasının maliyeti; reel sektörün rotasını yeniden yurt dışına çevirmesine sebep oldu. Geçtiğimiz hafta dövizle borçlanma eğiliminde artış olduğundan bahsetmiştim. Bu yazımda ise döviz cinsi bir kredi türü olan ECA kredilerinden; yani ülke kredilerinden bahsedeceğim.


ECA Kredisi Nedir?


ECA; “Export Credit Agency” kısaltmasıdır. Türkçe’de İhracat Kredi Kuruluşları diyebiliriz. Bu kuruluşlar faaliyet gösterdikleri ülkede bulunan ihracatçıları desteklemek için kredi verirler.


Örneğin Türkiye’de faaliyet gösteren bir şirketsiniz. İhracat yapıyorsunuz. İmalat için belirli bir kapasiteniz var. Ancak artırma imkânınız olduğunda bunu satabilecek pazarınız var. Makine ya da teçhizat almayı düşüyorsunuz.


Normal koşullar altında kredi ilişkisini yerel bankalarla kurduğunuzda seçeneklerinizden biri döviz ile aldığınız makineyi TL ile kredilendirmek. Ancak bu sizi kur hareketleri karşısında kırılgan hale getiriyor. Diğer seçenek olan döviz kredilerinin üzerinde ise bankanın kendi kaynak maliyeti ve kredi riskini karşılamak adına üstlendiği ek maliyetlerin yansıması nedeniyle yatırımın fizibilitesi tutmayabiliyor.


Bu noktada ECA kredileri önemli avantajlar sunan bir alternatif oluşturuyor. Yapılandırılmış dış ticaret finansman ürünleri kapsamında sayabileceğimiz ECA kredileri; Avrupa kuruluşları için kullanılır. Yani aldığınız makine ya da teçhizat Avrupa menşeili ise faydalanabiliyorsunuz. Zaten ECA kredilerinin çıkış noktası da Avrupalı makine üreticilerini desteklemek.


Bu nedenle kredilerin üzerinde Avrupalı makine üreticisinin malının satıldığı ülke riskine dair sigorta maliyeti var. Örneğin; Almanya’da Hermes, İtalya’da Sace - Simest, Fransa’da COFACE, İsviçre’de SERV; sigorta kuruluşlarına örnek gösterilebilir. Ancak buna rağmen ECA ile Türkiye’den alınan dövizli krediler arasında ciddi bir maliyet farkı bulunabiliyor. Sigorta maliyeti, Türkiye risk priminin yüksekliği nedeniyle yüzde 1,40-1,60 arasında oluşuyor. Euriborun yüzde 3,60’larda olduğu noktada maliyet (şirketin kredibilitesine bağlı olarak) her şey dâhil yüzde 6,5 ile yüzde 8,5 arasında değişiyor. Bu dönem özelinde Euro faiz indirimlerine bağlı olarak vade içinde kredi maliyetinin daha aşağı gelme olasılığı da çok kuvvetli.


ECA kredilerinde sanayide 1-2 yılı ön ödemesiz 10 yıl, enerji ya da sürdürülebilirlik içerikli yatırımlarda 15 yıla kadar vade bulmak mümkün olabiliyor.


Yurt içi döviz kredilerinde banka limiti ve teminat zorunlulukları varken, ECA kredilerinde toplam yatırımın yüzde 15 peşinat ile yüzde 85’ini finanse etme şansı var. Üstelik bilanço gücü olan işletmelerde teminatsız kullanım ya da holding iştirakleri için holding kefaleti yeterli olabiliyor.


Böylece yurt içi kredi limitini işletme sermayesi ya da diğer ihtiyaçlar için kullanarak yatırımı dış kaynak ile finanse etme imkânı bulunuyor.


Kredilerin kullanım koşulları arasında ise elbette öncelikle bilanço sağlamlığı ve şirketin yeterli derecede döviz gelirinin bulunması var. Yatırım fizibilitesine bağlı olarak kredi fiyatlandırması yapılabiliyor.


Eskiden daha büyük yatırım finansmanı için kredilendirme yapılırken artık daha küçük yatırımlar için de ECA erişimi sağlanabiliyor.


Ayrıca gerekli durumlarda hem ECA hem yurt içi banka aracılığıyla hibrit finansman imkanları da üretmek mümkün.


Finansman erişiminin çok güçleştiği böyle bir ortamda dikkate alınması gereken bir seçenek olarak incelenmesinde fayda olduğunu düşünüyorum.


Dergi Erişimi
Dergi içeriklerini okumak için Bloomberg Businessweek Türkiye dijital dergisine abone olmanız gerekmektedir.Abone değilseniz abonelik satın alarak tüm dergi içeriklerine sınırsız erişim sağlayabilirsiniz
Abone Ol
Bloomberg Businessweek Türkiye'nin 30. Sayısı Yayında!
Bloomberg Businessweek Türkiye'nin 30. Sayısı Yayında!
İşte yeni sayıdan öne çıkanlar...
Gitmek İstediğimiz Yere Bu Yoldan Gidiliyor
Gitmek İstediğimiz Yere Bu Yoldan Gidiliyor
Bloomberg HT Genel Yayın Yönetmeni Açıl Sezen yazdı;
Fazla Mesai Yapanların Sadece Yarısı Parasını Alabiliyor
Fazla Mesai Yapanların Sadece Yarısı Parasını Alabiliyor
Uzaktan çalışmayla yeniden ele alınması beklenen fazla mesaide vaziyetimiz nasıl? DİSK araştırmasına göre son 12 ayda fazla mesai yaptığını belirtenlerin oranı yüzde 37. Ancak katılımcıların yüzde 20’si, fazla mesai yapanların ise yaklaşık yarısı ücretini alabiliyor. Yüzde 7’si ise fazla mesai ücreti yerine izin alamazken ücretin de kısmen ödendiğini belirtmiş.
Avrupa’da da Çalışanların Fazla Mesaisi Ödenmiyor
Avrupa’da da Çalışanların Fazla Mesaisi Ödenmiyor
2023 Almanya’sında çalışanlar ortalama 31,6 saat fazla mesai yaptı, bunun 18,4 saati için ödeme yapılmadı.
Yolun Henüz Çok Başındayız
Yolun Henüz Çok Başındayız
Önümüzdeki altı ayda enflasyonla mücadele hem çok daha kritik hem de çok daha zor olacak.
Sürdürülebilirlik Lideri Kim Olmalı?
Sürdürülebilirlik Lideri Kim Olmalı?
Günümüzde şirketlerin sürdürülebilirlik konusundaki performansları finansal performansları kadar önem taşıyor. Bu durumda şirketler için cevap bulunması gereken yeni bir soru ortaya çıkıyor: Sürdürülebilirlik çalışmalarından kim sorumlu olacak?
Dünyayı Kurtarırken Kâr Etmek Mümkün mü?
Dünyayı Kurtarırken Kâr Etmek Mümkün mü?
Sürdürülebilir bir iş modelini benimseyen şirketler daha verimli bir hale gelirken daha çok kâra geçtiklerini de gördüler.
Para Portföyle Giriyor, Doğrudan Yatırımlarla Yurtdışına Çıkıyor
Para Portföyle Giriyor, Doğrudan Yatırımlarla Yurtdışına Çıkıyor
Portföy hesabı üzerinden rekor haftalık girişlere sahne olan Türkiye’de, doğrudan yatırımlar için tablo aynı şekilde işlemiyor. Artan finansman, işçilik ve girdi maliyetleri, yurtiçindeki yatırımcının dümeni yurtdışına kırmasıyla sonuçlandı. Son 3 yılda Türkiye’den yurtdışına yapılan yatırımların tutarı 15 milyar doları aştı.
Tedarik Darboğazından Çıkış Var mı?
Tedarik Darboğazından Çıkış Var mı?
Yine Kızıldeniz sorunu, yine Husi problemi. Navlun maliyetleri yine artışta. Mayıs’ın ikinci haftasında konteyner maliyetleri yüzde 16 artarken, Süveyş Kanalı kullanım oranı düşmeye devam ediyor. Maliyetler hangi noktada düşebilir? Denizcilik devleri bu yıldan umutlu görünmüyor…
Avrupa Hava Yolu Sektöründe Değerlemeler: Uçuşa Geçiş Zor mu?
Avrupa Hava Yolu Sektöründe Değerlemeler: Uçuşa Geçiş Zor mu?
Avrupa hava yolu sektörü, salgınlar, fırtınalar, savaşlar ve ücret anlaşmazlıkları gibi sayısız zorlukla boğuşurken, şimdi bir başka önemli endişe ile karşı karşıya; düşük değerlemeler. Bu durum, sektör liderleri için büyük bir hayal kırıklığı yaratıyor ve piyasa dinamiklerini yakından izleyen yatırımcılar için dikkat çekici hale geliyor
Çalışanı Tavlamanın Yeni Yolu: Tatil Yerinde Uzaktan Çalış
Çalışanı Tavlamanın Yeni Yolu: Tatil Yerinde Uzaktan Çalış
Pandemiyle birlikte hayatımıza giren uzaktan çalışma şirketlerin yeni yetenekleri çekmek için kullandıkları bir yönteme dönüşüyor. Çalışanlarının ücretlerinde iyileştirme yapmakta zorlanan şirketler yaz döneminde tatil beldelerinden uzaktan çalışma imkânı sunarak bunu telafi etme yoluna gidiyorlar.
Ticaret Savaşlarının Jeo-ekonomisi
Ticaret Savaşlarının Jeo-ekonomisi
ABD-Çin ekonomik gerginliğinin dünya ekonomisi ve küresel güvenlik perspektifinden doğurduğu sonuçlar
Geleceği Öngörmek: “Minority Report” (2002) Filmi 2024 Yapay Zeka Adımları
Geleceği Öngörmek: “Minority Report” (2002) Filmi 2024 Yapay Zeka Adımları
Azınlık Raporu, sürücüsüz otomobiller ve giyilebilir teknolojilerle ilgili ilk işaretleri veriyordu.
Boğaziçi Teknopark’tan Büyüme Atağı
Boğaziçi Teknopark’tan Büyüme Atağı
Girişimcileri Etiler ve Kandilli olmak üzere iki kampüste destekleyecek Boğaziçi Teknopark, dört yıl içinde bu bölgelerde toplam 150 bin metrekareye ulaşacak büyüklükte teknopark alanı için yatırımlarını sürdürüyor.
Küresel Çip Savaşında En Güçlü Silah Sübvansiyonlar Olacak
Küresel Çip Savaşında En Güçlü Silah Sübvansiyonlar Olacak
ABD ve müttefikleri, yerli yatırım dalgasından güç alarak yarı iletken üstünlüğü için Çin ile yarışıyor
Yapay Zekâ Ekonomisinin Kaldıraç Etkisi
Yapay Zekâ Ekonomisinin Kaldıraç Etkisi
Astra ve GPT-7 gibi öncü yapay zeka projeler ile yalnızca teknolojik anlamda değil, ekonomik olarak da büyüme ve çeşitlenme potansiyelimizi üst seviyelere taşıyoruz.
Bu Yaz Görmeniz Gereken Rotalar
Bu Yaz Görmeniz Gereken Rotalar
Algoritmayı görmezden gelin. Arkadaşlarınızın size söylediklerini unutun. Eşinizin ailesinin tavsiyelerini göz ardı edin. Bunun yerine, gerçekten önemli olan tercihlere öncelik verin: Sizinkilere... (Bu size para da kazandırabilir)
Çin Büyüdükçe Küreselleşmenin Vidaları Gevşiyor
Çin Büyüdükçe Küreselleşmenin Vidaları Gevşiyor
Rusya ile ilişkileri nedeniyle Batı dünyasındaki imajı daha da kötüye giden Çin için gümrük duvarları daha da yükseliyor. Çin’in düşen satışları ve elde kalan çıktısı ise Türk üreticileri olumsuz etkileyebilir
Putin ve Şi ABD’nin ‘Çevrelemesine’ Karşı Mücadeleyi Artırma Sözü Verdi
Putin ve Şi ABD’nin ‘Çevrelemesine’ Karşı Mücadeleyi Artırma Sözü Verdi
Çin Devlet Başkanı Şi Jinping ve Rusya lideri Vladimir Putin, rakip güçler arasında artan nükleer gerilim konusunda uyarıda bulunurken, ABD’nin ülkelerini “çevrelemesine” karşı işbirliğini yoğunlaştırma sözü verdi.
Doğu Cephesinde Yeni Bir Şey Var
Doğu Cephesinde Yeni Bir Şey Var
Rus ve Çinli liderin masasında enerji, finans, ticaret ve teknoloji konuları öne çıkıyor.
BIST 100 Yılsonu Beklentilerinin Neresinde?
BIST 100 Yılsonu Beklentilerinin Neresinde?
“BIST 100 endeksi, 2024 yılı beklentileriyle yatırımcıların radarında; yabancı yatırımcı ilgisi ve ekonomik göstergeler endeksin yönünü belirleyecek.”